Private Rentenversicherung oder ETF-Sparplan: Was die Police besser kann

„Warum sollte ich eine Rentenversicherung abschließen, wenn ich auch einfach einen ETF-Sparplan haben kann?“ Diese Frage höre ich regelmäßig im Erstgespräch. Meine Antwort ist selten ein klares Entweder-oder. Ein ETF-Sparplan und eine private Rentenversicherung lösen zwei unterschiedliche Probleme. Wer das versteht, trifft die bessere Entscheidung.

Zwei Werkzeuge, zwei Aufgaben

Ein ETF-Sparplan ist ein Werkzeug für den Vermögensaufbau: günstig, transparent, jederzeit verfügbar. Eine fondsgebundene Rentenversicherung investiert im Kern oft in dieselben ETFs. Der Unterschied liegt nicht in der Anlage, sondern in der Hülle um die Anlage herum. Diese Hülle verändert drei Dinge: wie lange das Geld reicht, wie es besteuert wird und wer es am Ende bekommt.

1. Ein Einkommen, das nicht ausgehen kann

Ein Depot kann aufgebraucht werden. Wer im Ruhestand jeden Monat einen festen Betrag entnimmt, muss mit einem langen Leben rechnen und deshalb vorsichtig planen. Das Ergebnis: Viele entnehmen weniger, als sie könnten, aus Sorge, das Geld könnte zu früh enden.

Die Rentenversicherung kann dieses Risiko übernehmen. Sie zahlt eine Rente, solange Sie leben, auch mit 95 oder 100. Das Langlebigkeitsrisiko liegt dann beim Versicherer, nicht bei Ihnen. Dieser Schutz ist der eigentliche Kern der Rentenversicherung, und ein ETF-Sparplan kann ihn nicht bieten.

2. Steuerfrei umschichten in der Ansparphase

Im Depot wird jedes Jahr die Vorabpauschale fällig, und jeder Verkauf mit Gewinn löst Abgeltungsteuer aus. Wer mit 55 von Aktien in sicherere Anlagen umschichten möchte, zahlt also zuerst Steuern.

Innerhalb einer fondsgebundenen Rentenversicherung bleiben Erträge und Fondswechsel während der Ansparphase steuerfrei. Sie können die Strategie anpassen, ohne dass der Zinseszinseffekt durch Steuern unterbrochen wird.

3. Die Besteuerung bei Auszahlung

Hier liegt der größte Unterschied. Lassen Sie sich das Kapital auszahlen, gilt bei der Versicherung das sogenannte Halbeinkünfteverfahren: Läuft der Vertrag mindestens zwölf Jahre und erfolgt die Auszahlung nach dem 62. Geburtstag (bei Verträgen ab 2012), wird nur die Hälfte des Gewinns mit Ihrem persönlichen Steuersatz versteuert. Bei fondsgebundenen Verträgen sind zusätzlich 15 Prozent des Gewinns steuerfrei.

Im Depot gilt die Abgeltungsteuer von 25 Prozent zuzüglich Solidaritätszuschlag. Bei Aktien-ETFs sind 30 Prozent der Erträge steuerfrei (Teilfreistellung), außerdem bleibt der Sparer-Pauschbetrag von 1.000 Euro pro Jahr steuerfrei.

Beispielrechnung (Annahmen: 100.000 Euro Gewinn, Auszahlung in einem Jahr mit 67, persönlicher Steuersatz im Ruhestand 30 Prozent, ohne Kirchensteuer; keine Prognose):

• ETF-Depot: (100.000 € × 70 % − 1.000 €) × 26,375 % = rund 18.200 € Steuer

• Fondsgebundene Rentenversicherung: 100.000 € × 85 % × 50 % × 30 % = 12.750 € Steuer

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Zwei Punkte gehören zur Ehrlichkeit dazu: Im Depot können Sie Verkäufe über mehrere Jahre strecken und den Pauschbetrag jedes Jahr neu nutzen. Und in der Versicherung schmälern laufende Kosten den Gewinn, bevor er überhaupt besteuert wird. Ein Steuervorteil, den höhere Kosten wieder auffressen, ist kein Vorteil.

Wählen Sie statt des Kapitals die lebenslange Rente, wird nur der sogenannte Ertragsanteil versteuert. Er hängt vom Alter bei Rentenbeginn ab und liegt mit 67 bei 17 Prozent. Von 1.000 Euro Monatsrente sind dann 170 Euro steuerpflichtig.

4. Vererben mit klarer Regelung

Bei einer Rentenversicherung legen Sie über das Bezugsrecht fest, wer das Geld im Todesfall bekommt. Die Leistung fällt dann nicht in den Nachlass und wird direkt ausgezahlt, ohne Erbschein und ohne Erbengemeinschaft. Erbschaftsteuer kann trotzdem anfallen. Gerade in Patchwork-Familien oder bei Unternehmern ist diese Klarheit aber oft viel wert.

Was gegen die Rentenversicherung spricht

• Kosten: Abschluss- und Verwaltungskosten senken die Rendite. Der Tarif entscheidet, ob sich der Vertrag rechnet.

• Flexibilität: Ein Depot ist jederzeit verfügbar. Eine Versicherung früh zu kündigen, kostet fast immer Geld.

• Rentenfaktor: Wie viel Rente Sie pro 10.000 Euro Kapital bekommen, ist bei vielen Tarifen nur teilweise garantiert.

• Kurzer Horizont: Unter zwölf Jahren Laufzeit fällt der wichtigste Steuervorteil weg.

  
  

Wie ich es machen würde

Für die meisten meiner Mandanten ist die Antwort eine Aufteilung. Das ETF-Depot ist die flexible Basis: für Ziele mit offenem Zeitpunkt, für Reserven, für alles, was verfügbar bleiben soll. Die Rentenversicherung ergänzt das dort, wo ihre Stärken zählen: bei langem Anlagehorizont, bei einem planbaren Grundeinkommen im Alter und wenn klar geregelt sein soll, wer das Geld bekommt.

Wichtig ist der Tarif: niedrige Kosten, breite ETF-Auswahl, kostenlose Fondswechsel, flexible Beiträge und die freie Wahl zwischen Rente und Kapital bis zum Rentenbeginn. Fehlt eines davon, ist der ETF-Sparplan oft die bessere Wahl.

Die entscheidende Frage ist deshalb nicht „Versicherung oder ETF?“, sondern: Welcher Teil Ihres Ruhestandseinkommens soll garantiert fließen, und welcher soll flexibel bleiben?

Mehr dazu: Rentenversicherung vs. ETF-Depot · Private Rentenversicherung · Fondsbesteuerung · Steuern & Altersvorsorge

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Stand: Oktober 2026. Die Beispielrechnung dient der Veranschaulichung und ersetzt keine Steuerberatung.